一方面回落風險逐步增加。這主要來源于政策層面。為抑制嚴峻的通脹形勢，央行調控政策不斷加碼。2010年11月以來，央行連續(xù)3次提高存款準備金率，推遲了部分銀行差別準備金率的到期日，并且將2011年貨幣政策定調為穩(wěn)健。2010年12月26日，央行更是意外宣布提高金融機構的人民幣存貸款基準利率25個基點。市場普遍預計，2011年上半年央行仍將動用加息和上調準備金等貨幣政策來回收流動性。貨幣政策的趨緊將遏制滬膠的上漲勢頭。同時汽車行業(yè)相關政策的調整也使滬膠短期內承壓。北京購車限制政策、財政部取消小排量汽車購置稅的優(yōu)惠政策短期內都會對汽車的消費造成沖擊。
另一方面天然膠供給依舊偏緊。天然膠的產量受到種植面積、種植周期以及氣候等諸多因素的影響，而其消費量卻隨著工業(yè)化進程不斷提高，特別是中國、印度迅速發(fā)展的汽車行業(yè)拉動了天然橡膠的需求。根據(jù)國際橡膠研究組織的報告，2010年全球天然膠第一季度產需缺口為11.4萬噸，第二季度產需缺口為34.7萬噸。2011年全球天然膠供需的缺口將依舊存在。2010年11月份泰國的降雨及洪水導致18000公頃的產區(qū)被淹沒，其中15600公頃的橡膠樹遭到嚴重破壞。預計2010年11月～12月，泰國天然橡膠產量為48萬噸，同比下降29.3%，而且還將對2011年的橡膠產量形成較大影響，可能減產3萬噸。國內天然膠產量雖有增加，但相對國內消費而言卻是杯水車薪。2010年1～10月份我國天然橡膠產量為53.2萬噸，預計全年產量64.7噸，同比上漲0.6%。2011年中國的天然膠產區(qū)將增加2.5萬公頃，預計天然膠產量為67.5萬噸，同比上漲4.3%。但我國天然膠進口依存度接近80%，國內產量的增加并不能解決供需上的失衡，中期上漲趨勢仍將持續(xù)。
